सन् २०२६ मा आर्चर एभिएसन (ACHR) र एमपी मटेरियल्स (MP) मध्ये कुन स्टक राम्रो लगानी हुने भन्ने प्रश्नले लगानीकर्ताहरूलाई दोधारमा राखेको छ। यी दुई कम्पनीले सहरी हवाई गतिशीलता र आधुनिक प्रविधिमा दुर्लभ पृथ्वी तत्वको भूमिकाबीच सन्तुलन खोज्नुपर्ने चुनौती प्रस्तुत गर्छन्।
आर्चर एभिएसनको सम्भावना
आर्चर एभिएसनले विद्युतीय ठाडो उडान र अवतरण गर्ने सवारी विकास गरिरहेको छ, जसले सहरी हवाई ट्याक्सी सेवा सञ्चालन गर्ने लक्ष्य राखेको छ। कम्पनीले युनाइटेड एयरलाइन्ससँग आफ्नो मिडनाइट विमानको लागि सशर्त खरिद सम्झौता गरेको छ भने एयर फोर्सको AFWERX कार्यक्रममार्फत अमेरिकी वायुसेनासँग सहकार्य गरिरहेको छ। यसले स्टेलान्टिससँग उत्पादन सहकार्य र एन्डुरिल इन्डस्ट्रिजसँग स्वायत्त प्लेटफर्मको लागि संयुक्त विकास सम्झौता पनि गरेको छ।
आर्थिक वर्ष २०२५ मा आर्चरको राजस्व लगभग ३ लाख डलर पुगेको छ, जुन अघिल्लो वर्षको शून्य राजस्वको तुलनामा सुधार हो। तर कम्पनीले सोही अवधिमा ६१ करोड ८२ लाख डलरको खुद नोक्सानी बेहोरेको छ, जुन विमान विकास, परीक्षण र नियामक प्रमाणीकरणको उच्च लागतका कारण भएको हो। डिसेम्बर २०२५ को ब्यालेन्स शीट अनुसार, ऋण-देखि-इक्विटी अनुपात ०.१ गुणा र चालू अनुपात १९.९ गुणा छ, जसले कम्पनीसँग छोटो अवधिको दायित्व धान्न पर्याप्त तरल सम्पत्ति रहेको संकेत गर्छ। तर स्वतन्त्र नगद प्रवाह ऋणात्मक ५१ करोड १७ लाख डलर रहेको छ।
एमपी मटेरियल्सको भूमिका
एमपी मटेरियल्स अमेरिकाको एकमात्र एकीकृत दुर्लभ पृथ्वी खानी र चुम्बक उत्पादक हो। यसले जनरल मोटर्ससँग विद्युतीय सवारी चुम्बकको लागि आधारभूत सम्झौता र एप्पलसँग दीर्घकालीन आपूर्ति ठेक्का गरेको छ। अमेरिकी युद्ध विभाग (U.S. Department of War) ले दस वर्षे चुम्बक खरिद सम्झौता र प्रत्यक्ष इक्विटी हिस्सेदारी मार्फत कम्पनीलाई समर्थन गर्छ।
आर्थिक वर्ष २०२५ मा एमपी मटेरियल्सको राजस्व करिब २७ करोड ५५ लाख डलर पुगेको छ, जुन अघिल्लो वर्षको तुलनामा ३५.१ प्रतिशतले वृद्धि हो। यद्यपि कम्पनीले ८५ लाख ९० हजार डलरको खुद नोक्सानी र ऋणात्मक ३१.२ प्रतिशतको खुद नाफा मार्जिन रिपोर्ट गरेको छ। यो क्यालिफोर्निया र टेक्सासमा मध्य-धार पृथक्करण र चुम्बक उत्पादन सुविधा विस्तारको पूँजी-गहन प्रकृतिलाई देखाउँछ। ऋण-देखि-इक्विटी अनुपात ०.४ गुणा र चालू अनुपात ७.२ गुणा छ। स्वतन्त्र नगद प्रवाह ऋणात्मक ३२ करोड ८१ लाख डलर छ।
जोखिम तुलना
आर्चर एभिएसनलाई FAA बाट प्रकार प्रमाणीकरण प्राप्त गर्नुपर्ने चुनौती छ, जसको ढिलाइले व्यावसायिक सुरुवातमा असर पार्न सक्छ। कम्पनीलाई निर्माण र भर्टिपोर्ट पूर्वाधारको लागि थप पूँजी चाहिनेछ। साथै, यो जोबी एभिएसनसँग व्यापार गोप्य मुद्दामा संलग्न छ। एमपी मटेरियल्स अमेरिकी युद्ध विभागसँगको सम्बन्धमा निर्भर छ, र चीनको प्रभुत्व भएको क्षेत्रमा भूराजनीतिक जोखिमको सामना गर्छ। यसले नयाँ सुविधा विस्तारमा कार्यान्वयन जोखिम र यूएसए रेयर अर्थसँग बौद्धिक सम्पत्ति मुद्दा पनि झेलिरहेको छ।
मूल्यांकन र निर्णय
एमपी मटेरियल्सको मूल्य-बिक्री अनुपात कम भए पनि आर्चर एभिएसनको फर्वार्ड मूल्य-आम्दानी अनुपात कम देखिन्छ। तर लगानीकर्ताको दृष्टिकोणबाट, एमपी मटेरियल्स बढी आकर्षक देखिन्छ। आर्चरको हवाई ट्याक्सी अवधारणा रोचक भए पनि कम्पनीले अझै वर्षौंसम्म व्यावसायिक रूपमा मुनाफा कमाउन सक्ने अवस्था छैन। यसको विपरीत, एमपी मटेरियल्ससँग उत्तरी अमेरिकाको एकमात्र ठूलो दुर्लभ पृथ्वी खानी छ, र यो कच्चा पदार्थ उत्पादकबाट एकीकृत चुम्बक निर्मातामा रूपान्तरण हुँदैछ। पेन्टागनले पनि यसलाई राष्ट्रिय सुरक्षाको प्राथमिकता मानेर ठूलो लगानी गरेको छ। तसर्थ, आर्चर उड्न सक्छ तर एमपी मटेरियल्सले अहिले नै देशलाई चाहिने संरचना निर्माण गरिरहेको छ।