सोफीको मूर्त पुस्तक मूल्यमा ८० प्रतिशत वृद्धि, तर शेयर ९ प्रतिशतले घट्यो

डिजिटल बैंकिङ विशेषज्ञ सोफी टेक्नोलोजिज (SoFi Technologies) को शेयर मूल्य बुधबार झण्डै ९ प्रतिशतले घटेको छ। कम्पनीले दोस्रो त्रैमासिकको नतिजा सार्वजनिक गरेको केही समयपछि यो गिरावट आएको हो। नतिजा रेकर्डले भरिपूर्ण थियो—कम्पनीले सबैभन्दा उच्च खुद आम्दानी, ११ लाख नयाँ सदस्य, रेकर्ड ऋण उत्पत्ति, र ९.५ अर्ब डलर मूर्त पुस्तक मूल्य (tangible book value) हासिल गरेको थियो, जुन अघिल्लो वर्षको तुलनामा ८० प्रतिशत बढी हो।

रेकर्ड त्रैमासिक, शीर्षदेखि तलसम्म

दोस्रो त्रैमासिकमा सोफीको खुद आम्दानी वार्षिक रूपमा ४३ प्रतिशत बढेर करिब १.२ अर्ब डलर पुगेको छ, जबकि खुद नाफा ६१ प्रतिशत बढेर १५६.६ मिलियन डलर (प्रति सेयर ०.१२ डलर) भएको छ। गैर-ग्याप (समायोजित) EBITDA ४४ प्रतिशत बढेर ३५७.८ मिलियन डलर पुगेको छ, जुन कम्पनीको राजस्वको ३० प्रतिशत मार्जिन हो। ऋण उत्पत्ति ६९ प्रतिशत बढेर १४.८ अर्ब डलरको रेकर्ड स्तरमा पुगेको छ, भने शुल्क-आधारित आम्दानी ४७२ मिलियन डलर रहेको छ, जुन कुल राजस्वको ३९ प्रतिशत हो।

सदस्य वृद्धि पनि उस्तै उत्साहजनक रह्यो। सोफीले त्रैमासिकमा रेकर्ड ११ लाख नयाँ सदस्य थपेको छ, जसले गर्दा कुल सदस्य संख्या १५.८ मिलियन पुगेको छ। यो अघिल्लो वर्षको तुलनामा ३५ प्रतिशत बढी हो। कुल उत्पादन संख्या ४२ प्रतिशत बढेर २४.४ मिलियन पुगेको छ। उल्लेखनीय कुरा के छ भने, ५१ प्रतिशत नयाँ उत्पादन विद्यमान सदस्यहरूद्वारा खोलिएका थिए, जुन अघिल्लो त्रैमासिकको ४३ प्रतिशत र वार्षिक अवधिको ३५ प्रतिशतको तुलनामा उल्लेखनीय सुधार हो। प्रति सदस्य उत्पादन संख्या सर्वकालीन उच्च १.५४ पुगेको छ।

ब्यालेन्स सिटको मुख्य सूचक मूर्त पुस्तक मूल्य ९.५ अर्ब डलर (प्रति सेयर ७.३४ डलर) पुगेको छ, जुन एक वर्षअघि प्रति सेयर ४.७२ डलर थियो। कुल निक्षेप ४५.५ अर्ब डलर पुगेको छ भने कुल पुँजी अनुपात (capital ratio) १८.८ प्रतिशत रहेको छ, जुन नियामकीय न्यूनतम १०.५ प्रतिशतभन्दा धेरै माथि छ।

बजारले के पुनर्मूल्यांकन गर्यो?

सेयर बिक्रीको कारण बुझ्न कम्पनीको मार्गदर्शन हेर्नुपर्छ। व्यवस्थापनले पूर्ण वर्षको समायोजित खुद आम्दानीको अनुमान अघिल्लो पूर्वानुमानभन्दा माथि राख्दै ४.७५ अर्बदेखि ४.८५ अर्ब डलर राखेको छ, जुन करिब ३२ देखि ३५ प्रतिशत वृद्धि हो। तर, नाफा लक्ष्यहरू भने अपरिवर्तित छन्। कम्पनीले अझै पनि करिब १.६ अर्ब डलर समायोजित EBITDA र प्रति सेयर करिब ०.६० डलर समायोजित आम्दानीको अनुमान गरेको छ।

अर्को शब्दमा, सोफीले लगानीकर्तालाई भनेको छ कि यसले पहिलेभन्दा धेरै राजस्व कमाउने छ, तर त्यो अतिरिक्त राजस्वलाई तत्काल नाफामा परिणत गर्ने छैन। उठाइएको सीमाले दोस्रो आधा वर्षमा वृद्धि सुस्त हुने संकेत गर्छ। दोस्रो त्रैमासिकमा समायोजित खुद आम्दानी ४० प्रतिशत बढेकोमा पूर्ण वर्षको ३२–३५ प्रतिशत वृद्धिले मन्दी देखाउँछ।

यी मध्ये कुनै पनि संकट होइन, तर सेयर मूल्य पहिल्यै कमजोर रहेको बेला बजारले यो जानकारीलाई तुरुन्त मूल्यांकन गरेको छ। बुधबारको रिपोर्टअघि सेयर मूल्य ५२ हप्ताको उच्च ३२.७३ डलरबाट झण्डै आधा घटिसकेको थियो।

हाल सोफीको सेयर मूल्य १५.२५ डलर रहेको छ, जुन मूर्त पुस्तक मूल्यको मात्र दोब्बर र यस वर्षको अनुमानित प्रति सेयर आम्दानीको २५ गुणा हो। सेयरको उच्च स्तरमा लगानीकर्ताले मूर्त पुस्तक मूल्यको ४.५ गुणासम्म तिरिरहेका थिए। मूर्त पुस्तक मूल्य प्रति सेयर वार्षिक ५६ प्रतिशतले बढिरहेको र राजस्व वृद्धि ३० प्रतिशतभन्दा धेरै भएको अवस्थामा यो मूल्य अब धेरै माग नभएको विश्लेषकहरूको भनाइ छ।

बुधबारको गिरावट व्यवसायको मूल्यांकनभन्दा पनि बजारले नाफाविहीन वृद्धिको लागि मूल्य समायोजन गरेको विश्लेषण गरिएको छ। नाफा मार्गदर्शन आउने त्रैमासिकहरूमा बढ्न सक्छ, र त्यसपछि वर्तमान मूल्य रूढीवादी देखिन सक्छ।